La société Papelera de Tetuan, spécialisée dans la fabrication, l’achat et la transformation, l’importation, la vente et l’exportation de cellulose, papier et carton ainsi que ses dérivés, va procéder à une augmentation de capital par apport en numéraire. Cette opération va porter sur une émission de 1 120 000 titres pour un prix d’émission de 100 dirhams l’action, soit une augmentation de capital de 112 MDH. L’opération d’augmentation de capital (souscriptions prévues du 18 au 22 juillet 2005) sera suivie d’une réduction de capital qui va porter sur 1 019 375 actions qui se fera par le biais d’une opération d’échange (du 5 au 19 août 2005 inclus) en raison d’une action nouvelle contre deux actions anciennes.
A travers cette opération d’accordéon, Papelera de Tetuan, filiale à hauteur de 80% de Cellulose du Maroc, elle-même détenue à hauteur de 62 % par la Caisse de Dépôt et de gestion (CDG), vise deux objectifs fondamentaux. D’une part, absorber à due concurrence ses déficits antérieurs. Sur ce point, notons que Papelera de Tetuan enregistre depuis 2000 des résultats déficitaires résultant d’une kyrielle de facteurs dont le ralentissement de l’activité de la société, la concurrence accrue, l’importance des impayés, l’absence de soutien des bailleurs de fonds, etc. Ainsi, après les déficits de -45,23 MDH et -81,54 MDH enregistrés respectivement en 2002 et 2003, Papelera de Tetuan a essuyé une perte abyssale de -136,17 MDH au titre de l’exercice 2004. Ces déficits cumulés se sont traduits par un report à nouveau déficitaire de -205,85 MDH et des fonds propres négatifs de -67,44 MDH, à fin 2004. Avec des fonds propres inférieurs au quart de son capital social (91,87 MDH de capital social à fin 2004), Papelera de Tetuan n’avait d’autre choix que de procéder à une augmentation de capital pour se conformer aux dispositions de l’article 357 de la loi n°17-95 relative à la Société Anonyme. Avec cette opération d’accordéon, la filiale de Cellulose du Maroc pourra porter ses fonds propres à 44,55 MDH et se conformer aux dispositions de la loi sur les sociétés anonymes. D’autre part, cette opération devrait donner à Papelera de Tetuan les moyens pour faire face au développement de son activité.                     

MD