Malgré une concurrence de plus en plus rude, une forte augmentation des prix des matières premières stratégiques et le maintien du cadre fiscal défavorable avantageant les coopératives, Centrale Laitière a su tirer son épingle du jeu en profitant d'une campagne agricole favorable pour la production laitière (la collecte de lait a progressé de 12,6 % pour atteindre 405 723 000 litres) et surtout en comptant sur les piliers de sa politique stratégique: proximité, accessibilité et innovation. Résultat, le chiffre d'affaires de Centrale Laitière (lait, produits laitiers frais, ventes diverses) s'est apprécié de 9 % pour atteindre 3 495,05 MDH. Les produits dérivés (yaourts, à boire, fromages & desserts) ont tiré les ventes avec une progression de 11,6 % à 1 393,56 MDH alors que le segment lait n'a enregistré qu'une hausse de 4,9 % à 1 393,56 MDH. Ces progression qui collent à celle du marché sont essentiellement le résultat des nombreuses innovations mises sur le marché. Ainsi, le segment Yaourt a progressé de 13,8 % sous l'impulsion des différentes innovation et rénovations (Yawmy, Maxi-crème, Moufid 1 dirham, etc.). Mieux encore, le segment "A boire" a progressé de 14,2% grâce au succès de Assiri.
Ces réalisations qui permettent à Centrale Laitière de maintenir ses parts de marché sont le fruit d'une stratégie commerciale basée sur trois piliers fondamentaux : proximité, accessibilité et innovation. En termes de proximité, Centrale Laitière compte aujourd'hui sur 50 000 points de ventes répartis sur tout le Royaume et dont la société poursuit sa politique d'équipements en consacrant plus de 10 MDH aux meubles détaillants. Concernant l'accessibilité, guidé par le faible pouvoir d'achat d'une frange de la population, le leader du marché a misé sur des produits de qualité à bas prix. C'est dans cette optique que centrale Laitière a lancé sur le marché le 1er yaourt à 1 dirham (Moufid Vitamines) qui a connu un succès indéniable que le partenaire Danone à calqué pour certaines régions du monde où elle est présente. Cette accessibilité a concerné également d'autres produits: Danette, Jockey, Danino, etc. Enfin, l'innovation et la rénovation continuent à être les nerfs de la stratégie de Centrale Laitière. L'année 2004 a vu ainsi le lancement du yaourt à 1 dirham, la refonte de la marque Dan Up, relancement du yaourt Tardi sous la marque Yawmy, le downsizing de Danette, Jockey et Danino, le lancement du yaourt Maxi-crème, etc.
Pour atteindre ces objectifs, Centrale Laitière continue à mettre un accent particulier sur l'investissement. En 2003, ce sont 183 MDH qui ont été affectés à l'investissement qui a concerné, entre autres: les augmentations de capacités de production, la logistique, la qualité, etc. 
Outre l'évolution du chiffre d'affaires, le résultat d'exploitation a reculé de -6,1% à 381 MDH. L'augmentation des prix de marché de certaines matières premières non répercutée sur les prix de vente, la baisse de prix sur certains produits laitiers (Maxi Crème et Danino) du fait d'une concurrence intense sur ces segments et les efforts de reformulation et enrichissement de formules de certaine des produits phares et, enfin, le renchérissement du cours de l'euro n’ont pas été totalement compensés par les effets favorables tels l'amélioration de la productivité, les gains sur achats et la marge supplémentaire générée sur les volumes additionnels vendus. Le résultat financier a chuté de -30,7 % sous l'effet de la baisse de rémunération des placements et la distribution de dividendes exceptionnels consécutifs à l'exercice 2003. Conséquence, le résultat net a baissé de -9,2 % à 286 MDH. Le Conseil d'administration a proposé la distribution d'un dividende ordinaire de 180 dirhams par action, contre 175 dirhams en 2003. Par ailleurs, le Conseil a décidé la distribution d'un dividende exceptionnel de 460 dirhams par action. En tout, les actionnaires de Centrale Laitière percevront un dividende de 635 dirhams par action correspondant à un rendement de dividende de 10,76 %. En tout, ce sont 598,17 MDH qui seront répartis entre les actionnaires de Centrale Laitière, et qui correspond à un pay out de 209,15%. Selon M. Driss Bencheikh, ces distribution vont engloutir "81 % des réserves distribuables de Centrale Laitière". Pour lui, "il ne s'agit point d'une volonté systémique de l'actionnaire majoritaire de faire remonter du cash mais une distribution réfléchie visant à rémunérer l'ensemble des actionnaires".                  

Moussa Diop