Le trend baissier de la Bourse de Casablanca a repris de plus belle cette semaine après plusieurs séances d'hésitation. Derrière cette situation, certains analystes avancent la poursuite des prises de bénéfices de la part de certains investisseurs qui ont au passage réalisé d'importantes plus values sur certaines valeurs qui présentaient des décotes particulièrement attrayantes. La baisse des indices du marché est également imputable en partie aux distributions de dividendes et donc au détachement des coupons. Par contre, d'autres analystes voient avec cette baisse un essoufflement du marché après un rallye boursier qui a propulsé les indices a un niveau très élevé par rapport aux attentes. Par ailleurs, cette baisse peut être également le signe de quelques déceptions. Beaucoup d'investisseurs espéraient des gestes de relance de la part des autorités. Pour le moment, il n'en est rien. Enfin, le faible volume des échanges peut également s'expliquer par un attentisme des investisseurs en attendant de voir les premiers signaux des résultats semestriels de l'exercice 2003 pour se positionner.

Du coup, c'est le marché qui trinque.

C'est dans cette conjoncture où la visibilité fait un peu défaut que la Bourse a organisé le lundi dernier un symposium sur les marchés financiers sur le thème: "Rôle des investisseurs institutionnels et des investisseurs étrangers dans le renouveau de la Bourse de Casablanca". 
Pour ce qui concerne l'évolution des indices du marché pour la semaine allant du 25 juin au 01 juillet, tous les indicateurs du marché se sont inscrits à la baisse. Le MASI a cédé -2,23 % pour s'établir à 3 499,5 points ramenant sa performance annuelle à +17,41%. Le MADEX a suivi la même évolution avec toutefois un repli moindre de -1,62 % à 2 907,12 points amenuisant sa performance annuelle à +15,70 %. Les indices CFG 25 et USI ont suivi une tendance identique. CFG 25 a reculé de -1,08 %, à 8 810,82 points pour une performance annuelle de +19,43 %. Quant à l'indice d'Upline, USI, il s'est contracté de -1,62 %, à 72 130 points, pour une performance annuelle de +16,02 %. Le mouvement de baisse des cours de plusieurs titres s'est traduit par un amoindrissement de la capitalisation boursière de la place qui est passée à 102,27 milliards de dirhams.

Faible volume

Outre le recul des indices, l'élément le plus inquiétant demeure la faiblesse des échanges. En effet, le volume cumulé des transactions de la semaine s'est établi à seulement 67,5 MDH, soit un chiffre d'affaires moyen quotidien 13,5 MDH. Plus significatif encore, deux valeurs s'accaparent plus de 46 % des échanges du marché central actions. Il s'agit notamment de la Sonasid (22,5 MDH) et la BMCE (11 MDH). Ce qui, une fois encore, dénote l'extrême étroitesse de la corbeille casablancaise où le papier de qualité se fait rare. Avec le début de la période estivale, il n'est pas certain que la situation connaisse un renversement de tendance.
Au niveau du compartiment de blocs, aucune transaction n'a été enregistrée tout au long de la semaine.
Enfin, pour ce qui concerne l'évolution des cours des titres cotés, la tendance générale s'est orientée à la baisse. Parmi les valeurs phares en baisse, on peut signaler le recul des titres Wafa Assurance (-7,25 % à 262,1 dirhams) et Wafabank (-3,10 % à 645 dirhams).

MD