Pour l’introduction en Bourse de Maroc Telecom, les intermédiaires du marché boursier n’ont pas lésiné sur les moyens  d’attirer le maximum de souscripteurs. L’opération en valait la chandelle vu le poids de l’émetteur, le nombre de titres à placer et les retombées financières générées par l’opération pour une activité d’intermédiation qui ne pouvait compter que sur des miettes tirées des faibles transactions boursières rythmant quotidiennement la place casablancaise. Pour ce qui est de la manne financière, et en tenant compte d’une commission de 0,6 %, cette opération devrait générer un volume d’environ 53,64 millions de dirhams de commissions au profit des sociétés de bourse de la place. Ce qui constitue en soi, une bonne bouffée d’oxygène pour celles d’entres-elles qui sont arrivées à attirer un grand nombre de souscripteurs. A noter que par membre du syndicat de placement, les sociétés de Bourse ont attiré 14 910 souscripteurs pour 688 499 462 actions demandées, loin derrière les banques, BNP Paribas et Merril Lynch compris, qui ont attiré 94 673 souscripteurs pour 2 125 947 348 actions demandés. Toutefois, en matière d’attribution, ce sont les Sociétés de Bourse qui se taillent des 57,88 % des actions attribuées, devant les banques (41,70 %) –du fait du faible taux de satisfaction des institutionnels étrangers qui ont souscrit massivement par le biais du réseau BNP Paribas-, et le réseau de Barid Al-Maghrib (0,73 %). Au niveau des banques, BNP Paribas a su mobiliser les investisseurs étrangers, notamment les institutionnels, pour s’accaparer de 71,62 % des actions attribuées aux établissements bancaires, soit 39 120 880 actions. Au niveau des sociétés de Bourse, Attijari Intermédiation a attiré plus de 12 157 souscripteurs qui ont demandé plus de 402 146 592 actions. Avec un taux de satisfaction de 12,38 %, la société d’intermédiation boursière d’Attijariwafa bank à rafler 65,68 % des actions attribuées aux souscripteurs, soit 49 788 673 actions, devant Safabourse (13,54 % avec 10 266 539 actions attribuées).
En synthétisant par société de bourse, Globalement, ce sont Attijari Intermédiation (Groupe Attijariwafa bank) et BMCI Bourse (Groupe BNP Paribas), chef de file et chef de file associé de cette opération, qui se sont taillées les parts du lion en drainant respectivement 41,9 % (54 942 349 actions) et 33 % (43 202 660 actions) du nombre d’actions attribuées. Outre la forte implication de leurs réseaux bancaires, les deux sociétés de Bourse ont profité largement de l’exclusivité des souscriptions des institutionnels étrangers sur le marché local accordée aux coordinateurs de cette introduction en Bourse (Attijari Finances Corp, BNP Paribas et Merrill Lynch). Pour rappel, ces derniers se sont vus attribuer 53,06 % des actions mises sur les deux places (Casablanca et Paris), soit 69 494 505 actions. Les demandes des institutionnels étrangers ont atteint 2 286 120 739 actions, soit 85,84 % des demandes totales, et  n’ont été satisfaites qu’à hauteur de 3,04 %. Le groupe BNP Paribas est derrière l’essentiel des demandes de cette catégorie d’investisseurs, ce qui a profité pleinement à BMCI Bourse.
Outre les réalisations d’Attijari Intermédiation et BMCI Bourse, on peut noter la performance réalisée par Safabourse qui a surpris nombre d’observateurs. Celle-ci s’est adjugée 8,2 % des allocations totales, soit 10 266 539 actions attribuées. Ne reposant pas sur un réseau bancaire dense, et étant exclue des souscriptions des institutionnels étrangers comme c’est le cas pour toutes les autres sociétés de Bourse de la place, Safabourse a misé sur sa clientèle habituelle et sur son adossement au Groupe CDG, premier mobilisateur d’épargne institutionnelle au Maroc, pour faire mieux que les autres intermédiaires du marché.

M.K.