Incontestablement, le Maroc sort gagnant de cet été 2004. Tel est le sentiment positif  des dirigeants d’Accor au vu des premiers résultats des mois de juillet et d’août 2004, lesquelles performances viennent confirmer les avancées du premier semestre que M.Marc Thépot, DG d’Accor Maroc, et ses collaborateurs avaient présentées aux analystes financiers lors d’une réunion tenue à Casablanca le 27 juillet dernier.
En effet, les chiffres définitifs de juillet et les statistiques au 22 août attestent que l’année 2004 sera un bon cru pour le fonds Risma et pour le Maroc. Il semble effectivement que la clientèle des RME et la clientèle locale aient pris d'assaut les stations touristiques. De plus, les performances réalisées durant le mois de juillet et les trois premières semaines d’août apportent la preuve que les promotions estivales opérées sur les villes généralement désertées pour cause de chaleur comme Marrakech et Fès ont eu des effets très positifs et ce dans toutes les catégories d’hôtels.
Ainsi, à la fin du mois de juillet, le parc Risma, qui compte 2417 chambres,  enregistrait un taux d’occupation, (TO), proche de 67 %,  en progression de 2,5 points par rapport à la fin juillet 2003.
Le chiffre d’affaires sur 7 mois avoisinait les 275 Millions de Dh, marquant une progression de 8 % à périmètre comparable.
Pour août également, les résultats attestent d’un nouvel engouement pour le Maroc des compatriotes installés à l’étranger, mais aussi des touristes locaux.
Cette conjoncture favorable s’explique de plusieurs manières:
-Une parité Dirham /Euro qui est favorable au tourisme local.
-Une vraie politique d’accueil à l’égard des RME qui se sentent attendus !
-Une certaine méfiance à l’égard des destinations estivales du Sud de l’Espagne qui deviennent chères surtout dans un contexte balnéaire marocain dynamique, (sans compter les tracasseries administratives suites aux attentats de Madrid)
 -Agadir est la grande révélation de l’été avec des clientèles nouvelles, Algériens, Russes et autres Tchèques ou Polonais.
Le fonds Risma peut donc s’estimer pleinement satisfait de la saison estivale puisque les hôtels gérés pour lui par Accor Maroc ont tous réalisé des performances positives :
Ainsi, les Ibis confirment leur attractivité. Sur les 21 premiers jours d’août, ils ont réalisé un TO de 89 % pour 916 chambres.
Les Clubs de vacances, (Coralia Kasbah d’Agadir, Palmariva de Marrakech), restent prisés en raison des prix bas qu’ils pratiquent, quelle que soit la température ! Ils se targuent en effet d’un taux d’occupation de 90 % et plus en août.
Mais la nouveauté vient des Sofitel dont les résultats s’étaient quelque peu ressenti des conséquences de la crise consécutive au 11 septembre 2001.
Ainsi le dernier des Sofitel, celui d’Agadir (ex-Millenium), qui compte 273 chambres, re-dynamisé par Accor avec des produits d’animation exceptionnels, a atteint 88 % de TO sur les trois premières semaines d’août (contre 50 % en 2003) avec des prix moyens en hausse de 40 % !
Le Sofitel Essaouira a flirté avec les 95 % de TO et le Sofitel El Jadida a dépassé les 77 %. Même Fès (Palais Jamaï) avec des températures de 47 ° à l'ombre et Marrakech ont été de la fête  avec un engouement inhabituel pour la ville ocre qui a profité à tous les 5 étoiles.
En effet, le Sofitel Marrakech  a dépassé 56 % de TO pour 260 chambres sur les premiers 21 jours d’août contre un taux d’occupation de 38 % en 2003.
Un premier semestre 2004 plus que positif
Comme énoncé plus haut, c’est le 27 juillet dernier que la Direction générale d’Accor au Maroc a réuni à Casablanca, les analystes financiers de la place pour faire un point à mi-année sur les résultats de Risma.
Cette démarche entre dans le cadre d’une communication désormais systématique destinée à répondre aux engagements de transparence à la suite de l’émission de l’Emprunt Obligataire Remboursable en Actions (ORA) et aux perspectives annoncées d’introduction en Bourse du titre Risma au Maroc avant la fin de 2005, (voir : www.lanouvelletribune.com)
C’est donc un premier bilan largement positif qui a été effectué avec un taux d'occupation, (TO), cumulé à la fin juin 2004 de 67 %, en progression de 5 points par rapport à juin 2003 et une progression de 20 % du chiffre d'affaires sur cette période. Cette progression est due principalement à celle des Sofitel, des hôtels 5 étoiles qui furent affectés en 2003 par la conjoncture internationale. A titre d’exemple, les Sofitel de Marrakech et de Fès (Palais Jamaï) affichent une progression - sur six mois - supérieure à 50 %. Cette croissance du chiffre d’affaires conduit à une progression du résultat d'exploitation de près de 40 %.
Concernant l’excédent brut d’exploitation (EBDIT) du premier semestre 2004, les dirigeants d’Accor Maroc et de Risma excipent d’une hausse de 90 % par rapport au premier semestre 2003, avec notamment une variation positive de 105% pour les Sofitel, de 72 % pour les Coralia Clubs (qui comptent deux unités) et de 27 % pour les Ibis. L'amélioration de 90 % de l’EBE traduit ainsi une marge supplémentaire de 7 points par rapport au premier semestre 2003.
De même que le résultat avant impôts de Risma a connu une amélioration sensible, de 26 millions de dirhams, passant d’une année à l’autre (sur les premiers semestres respectifs) de –29 MDh à –3 MDh, du fait d’une forte croissance de 21 MDh des flux d’exploitation avant impôts. En effet, ces derniers étaient de 15 Millions de dirhams au terme du premier semestre 2003 et se sont établis à 36 MDh à la fin juin 2004, à périmètre comparable, bien évidemment.
Ces performances, qui satisfont pleinement le management d’Accor Maroc, confirment donc les assurances et les promesses faites aux institutionnels locaux partenaires dans Risma lors de l’émission d’obligations remboursables en actions, (ORA). En effet, progressivement et régulièrement, au fil des semestres et des exercices, Accor Maroc améliore les performances des unités hôtelières qu’il gère, en compte pour Risma ou pour lui-même. Cette démarche, que traduisent la variation positive et forte de l’EBE et du résultat d’exploitation, permet à la fois de rassurer les investisseurs institutionnels qui accompagnent Accor dans Risma et illustre la pertinence de la décision d’introduction prochaine en bourse du levier d’investissement Risma. En effet, les détenteurs d’ORA sont d’ores et déjà assurés d’un rendement positif de leur placement et le fonds Risma émet des signaux forts qui seront clairement perçus à la fin de 2005 lorsqu’il se présentera à la cote de la Bourse de Casablanca.
Enfin, les résultats de ce premier semestre 2004 et les performances de l’été (juillet et août) attestent que la stratégie choisie par le Groupe Accor et ses partenaires locaux dans l’érection d’un fonds d’investissement pour le développement de l’infrastructure hôtelière et l’industrie touristique nationale est la bonne, sinon l’unique voie à suivre. Exigeant un effort capitalistique important, l’investissement dans ce secteur ne peut offrir rapidement des retours sur capital à ceux qui participent au financement des opérations d’infrastructure d’Accor. Mais grâce aux ORA et aux perspectives boursières, les partenaires institutionnels, telles les compagnies d’assurance, les caisses de retraite et autres banques, disposent de la visibilité et des garanties qui confortent et pérennisent leur présence dans Risma.
Ainsi, à mi-parcours de l’année 2004, Risma et Accor présentent un même bilan appréciable qui exprime le dynamisme et la qualité de sa gestion opérationnelle, de leurs choix et options stratégiques.

Afifa Dassouli