L’opération d'introduction en Bourse du véhicule du Crédit populaire du Maroc, la BCP, a été un franc succès, comme en témoignent les résultats de l'OPV présentés en grand pompe en présence du ministre des Finances et de la Privatisation, M. F. Oualalou. Pour un volume de titres à attribuer de 1 177 610, les demandes des souscripteurs ont atteint 10 254 573 titres, soit en valeur une somme d'environ 7 milliards de dirhams. C'est dire que les investisseurs croient réellement au marché boursier, à condition bien évidemment de leur offrir du papier de qualité. Preuve également de l'engouement des investisseurs, pas moins de 22 423 souscripteurs ont participé à cette OPV, un nombre quasi identique à celui du nombre total de porteurs de parts ou d'action qui ressort à 22 578.
Intervenant lors de cette conférence de presse, M. Fathallah Oualalou, ministre des Finances et de la Privatisation, a salué le franc succès de cette opération qui se matérialise par l'importance de la demande et l'intérêt qu'a suscité cette opération auprès des investisseurs, notamment les institutionnels. La satisfaction est d'autant plus grande que cette introduction en Bourse est "l'aboutissement d'un long processus d'assainissement, de réforme (...), visant à moderniser notre secteur bancaire", a laissé entendre M. Oualalou. Avec cette introduction en Bourse, "la BCP se trouve mieux armée pour faire face au financement de l'économie nationale", a ajouté le ministre avant de saluer "le niveau élevé de maturité du marché financier", qui a permis la réalisation avec succès de cette opération.
M. Driss Bencheikh, Président du Directoire de la Bourse de Casablanca, a décortiqué les résultats de l'OPV par catégorie de souscripteurs. au niveau de la Tranche I, les 529 925 actions à distribuer ont attiré 16 149 souscripteurs pour une demande totale de 3 857 961 titres. Le taux de satisfaction a été de 13,74 % pour cette tranche. Pour la Tranche II réservée aux institutionnels, les demandes de titres des 144 souscripteurs ont atteint 5 537 554, soit 23,51 fois l'offre attribuée à cette tranche. Le nombre de 3 999 actions réservées aux souscripteurs de cette tranche a été revu à la baisse à 1 635 actions et ce pour satisfaire l'ensemble des investisseurs de cette tranche. Du fait de l'engouement des institutionnels, le taux de satisfaction a été de seulement 4,25 % pour cette tranche. Concernant la tranche réservée au Sociétaires, seuls 1 817 souscripteurs se sont manifestés pour une demande atteignant 646 306 titres. Quant à la dernière tranche réservée au personnel du Groupe Banques Populaires, 4 313 souscripteurs se sont présentés demandant 212 752 titres pour une offre de 176 641 actions à attribuer. Le nombre de souscripteurs enregistré au niveau des deux dernières tranches est un peu décevant comparativement à l'affluence que l'OPV a suscitée auprès des particuliers et surtout des institutionnels, et ce d'autant que les Sociétaires et le Personnel du Groupe ont bénéficié des décotes respectives de 7,5 % et 15 % sur le prix de l'OPV.

L'action à 809 dirhams!

Autre indication, les femmes se sont accaparées de 30,1 % des titres attribués lors de cette introduction en Bourse.
Autre indicateur significatif, l'opération a été bien suivie hors des frontières du Royaume comme en témoigne l'origine géographique très diversifiée des souscripteurs. Ces derniers proviennent de plus de 20 pays différents dont: Les Bermudes, le Bahreïn, le Cameroun, le Sénégal, la Libye, le Liban, etc. Mais le gros des souscripteurs non résidents vient de la France où 44 souscripteurs ont demandé plus 125 653 titres. Au Royaume-Uni, deux investisseurs ont sollicité 117 760 actions pour se voir offrir 3 272 actions seulement. En tout, les demandes des investisseurs installés hors du Maroc ont atteint 297 657 titres, soit plus du quart des titres offerts lors de cette OPV.
Les investisseurs qui n'ont pas eu la chance de se procurer suffisamment de titres BCP peuvent désormais faire leur marché à la Bourse où la valeur BCP est désormais cotée avec les valeurs les plus liquides de la place. "La liquidité de la valeur", " la méthode transparente utilisée pour arrêter les cours de la valeur" et "l'importance du flottant" font partie des critères retenus pour coter les titres BCP au niveau du continu, justifie M. Driss Bencheikh. Avec 20 % de son capital en Bourse, soit 1 177 610 actions, la BCP présente un flottant non négligeable.
Notons que du fait d'une importante demande de titres, la valeur BCP a été réservée à la hausse lors des deux premières séances de cotation. Si à l'issue de la troisième séance, le titre est réservé à la hausse, la Bourse de Casablanca sera dans l'obligation de coter la valeur à un cours de 809 dirhams, soit un gain de 19 % par rapport au prix d'introduction. C'est dire que les spéculateurs qui se sont rués vers la valeur BCP se frottent déjà les mains.
Enfin, l'autre enseignement à tirer de cette ouverture du capital de la BCP au public, c'est qu'avec une demande de titres atteignant 7 milliards de dirhams, le ministère des Finances et de la Privatisation peut préparer l'ouverture du capital de Maroc Telecom avec beaucoup plus de sérénité.  

Moussa Diop