La Nouvelle Tribune : Vous venez de créer un Fonds d'investissement pour le financement du Club Med dans l'optique de rénover les villages existants et d'en créer de nouveaux au Maroc. Peut-on conclure que la CDG s'est assigné le rôle de moteur de l'investissement au Maroc d'une manière générale ou choisissiez-vous de contribuer au financement du tourisme en tant qu'activité pratiquée depuis fort longtemps par la Caisse de Dépôt et de Gestion?
M. Ahmed Darouich : La mise en place du Fonds d'investissement touristique dont l'objet est le financement du développement du Club Med au Maroc, s'inscrit dans la stratégie de la CDG dans le secteur touristique.
Cette stratégie s'articule autour de deux axes. Le premier est l'aménagement de zones touristiques, domaine dans lequel la CDG peut apporter une valeur ajoutée en contribuant au développement de l'offre destinée aux opérationnels du secteur. Le deuxième axe est son intervention en tant qu'investisseur financier dont l'objectif reste la recherche de la performance financière.
La mise en place du Fonds d'investissement touristique, en collaboration avec le Club Med, est une opération qui s'inscrit dans la logique d'investisseur financier.

Quels sont les autres secteurs d'intervention de la CDG en matière d'investissement et quels outils financiers nouveaux pourriez-vous mettre en place pour contribuer à leur financement ?
Outre le secteur du tourisme, l'intervention de la CDG couvre un très large champ d'activités. Elle va du logement à l'aménagement de zones industrielles en passant par le secteur financier et industriel et le soutien au PME-PMI. Dans ce registre et dans le cadre de la nouvelle organisation, la CDG compte loger ses investissements à logique financière dans un Fonds d'investissements destiné à développer le portefeuille de participations qui lui sera confié par la CDG.
Par ailleurs, la CDG compte continuer à promouvoir et à soutenir le développement des PME-PMI à travers la mise en place, en collaboration avec des investisseurs institutionnels, d'un Fonds mezzanine destiné à apporter les financements aux PME-PMI sous formes de quasi-fonds propres.

Les Fonds d'investissement constituent également un véhicule de placement à long terme. Attendez-vous une diversification et une amélioration du rendement de vos placements ?  
La CDG est d'abord un levier de développement de l'épargne institutionnelle. Son rôle est de canaliser cette épargne longue vers des investissements de même nature à savoir des investissement à long terme.
Les Fonds d'investissement sont effectivement des véhicules d'investissement appropriés que la CDG a déjà utilisés et compte continuer à utiliser pour le placement de ses ressources longues. Chaque Fonds a sa propre politique d'investissement et sa propre logique de rentabilité. L'utilisation des Fonds d'investissement rentre, comme je l'ai précisé précédemment, dans le cadre de notre stratégie d'investisseur financier qui cherche la meilleure rentabilité des investissements tout en réduisant le risque via une diversification de portefeuille.

Quels rôles jouent les caisses de dépôts et de consignation à l'étranger en matière de financement de l'investissement dans leurs pays respectifs ? Peut-on parler de similitude entre votre action et celle par exemple de la CDC française ou encore votre homologue canadienne?
Il faut d'abord rappeler que les institutions similaires à la CDG sont peu nombreuses ; la plus ancienne est la CDC française. Nous avons, nous au Maroc, des similitudes avec notamment la Caisse des dépôts et consignations et la Caisse de dépôt et de placement du Québec.
Chaque institution a des spécificités qui lui sont propres et qui sont le résultat d'accumulations et d'évolutions historiques et culturelles liées à leurs statuts et à leur environnement. Elles ont toutefois des vocations similaires parmi lesquelles figure la canalisation de l'épargne longue vers l'investissement rentable afin de pouvoir rémunérer leurs déposants institutionnels. Sans prétendre vouloir être exhaustif, on peut dire aussi qu'elles ont des missions d'institutions de développement en ce sens qu'elles se placent entre l'Etat et le marché. D'où leur rôle en tant que pionnier dans des domaines où les opérateurs privés n'ont pas vocation ou n'ont pas les capacités à investir eu égard au niveau du risque sachant que la finalité de leurs actions est d'amorcer des projets, de les développer jusqu'à leur stade de maturation. En somme, un rôle de développeur des marchés.
D'ailleurs, le partage de valeurs communes et la similitude entre nos missions  et celles de la CDC française et de la CDP canadienne nous ont conduit à mettre en place des partenariats dans plusieurs domaines (capital risque, métiers financiers, renouvellement urbain ...).

Propos recueillis par
Afifa Dassouli