“Jamais deux sans trois”. Cet adage s’applique aujourd’hui à la BCM qui pour ramasser 100 % du capital de Wafabank doit recourir à une Offre Publique de Retrait après avoir lancé une OPA (offre publique d’achat) et une OPE (offre publique d’échange). Et pour cause, un simple petit incident de parcours, a entravé la réalisation de ces deux opérations motivées par l’intention annoncée de la banque acheteuse, de centraliser toutes les actions Wafabank dans l’optique de l’absorption de cette dernière. En effet, en réponse à ses offres, 6 404 561 actions Wafabank ont été apportées à la BCM, représentant 99,18% du capital de Wafabank. Les 0,82 % du capital non apportés ont mis la démarche de la BCM en défaut, puisque le CDVM avait approuvé l’acquisition de 100 % du capital de Wafabank.
 La première réaction du gendarme de la bourse a été de demander à la SBVC de suspendre la cotation des actions Wafabank et BCM à partir du 03 juin 2004 en attendant que la BCM régularise la suite de la procédure de ramassage de la totalité des actions Wafabank. Et ce, d’autant que la loi sur les offres publiques prévoit qu’une personne morale peut acquérir jusqu’à 80 % du capital d’une société cotée, mais qu’au-delà, elle est censée faire un ramassage total dans l’optique d’une absorption qu’elle peut réaliser par une OPA. Si cette formule n’aboutit pas, comme c’est le cas pour la BCM, elle tombe dans l’obligation de réaliser une OPR, offre publique de retrait dont la signification est claire. Celle-ci constitue en quelque sorte un dernier appel au public pour apporter leurs actions avant le retrait définitif de Wafabank de la cote.
 En ce sens, l’OPR de BCM sur Wafabank a été une opération qui n’était prévue et aura quelque peu compliqué la démarche de la BCM dans le ramassage de la totalité des titres Wafabank, mais le CDVM lui a facilité la tâche. En effet, sur la base du visa accordé pour l’OPA et l’OPE, le CDVM a accordé facilement la décision de recevabilité de l’OPR visant les actions Wafabank non apportées aux offres d’achat et d’échange, et aussi n’a rien facturé de plus à la BCM pour cette signature supplémentaire.
 Par l’OPR, la BCM répond aux exigences de la loi sur les offres publiques, mais elle n’est pas tenue de réussir à acquérir les 53076 actions restantes, puisque l’aboutissement d’une telle opération marque le retrait définitif de Wafabank de la Bourse des Valeurs de Casablanca.  

Afifa Dassouli