Maghreb Oxygène, filiale d'Akwa Group, dont l'activité regroupe trois métiers complémentaires -la production et la commercialisation de gaz industriels, médicaux et spéciaux; la distribution de matériel et produits de soudage, et la distribution de matériel et produits à usage médical- a vu ses principaux indicateurs évoluer favorablement. Le chiffre d'affaires a faiblement progressé de 1 % à 137,6 MDH. Plus de 86 % du chiffre d'affaires de la société sont générés par l'activité Gaz (industriels, médicaux et spéciaux) avec un chiffre d'affaires de 119 MDH loin devant le Soudage (15MDH) et la Santé (3,74MDH). Cette faible progression résulte essentiellement de la baisse de 3 % de l'activité Gaz consécutive à l'arrivée sur le marché de trois nouveaux concurrents provoquant des baisses tarifaires et aux effets négatifs de la prolongation de la période de repos biologique. Quant au résultat d'exploitation, il s'est apprécié de 18,3% pour s'établir à 13,74 MDH. Cette amélioration est surtout le fait combiné d'une rationalisation de l'activité distribution (-27 %), de la baisse du budget consacré à la publicité (-28 %) et à la baisse des honoraires (13%) à mettre sur le compte de la compression de la structure des coûts et de l'évolution du volume des ventes. Le résultat net s'est amélioré de 7,4 % à 5,62MDH. Concernant la capacité d'autofinancement de la société, elle s'est également appréciée de 2,4 % pour atteindre 25MDH. Les capitaux propres de la société se sont également améliorés de 1% pour atteindre 156,17MDH suite à une augmentation des réserves. Conséquence, le levier financier de Maghreb Oxygène a baissé de 0,6 % passant de 46,5% en 2002 à 46,3% en 2003.
Le conseil d'administration de la société a proposé la distribution d'un dividende de 6 dirhams par action aux actionnaires de la société, ce qui correspond à un rendement brut du dividende de 3,33 % (cours du 31 décembre 2003) et un taux de distribution de 87 % (4,87 MDH).
Pour ce qui est de l'activité proprement dite, notons que Maghreb Oxygène dispose de deux unités de production. La première, installée à Berrechid produit de l'acétylène, du gaz carbonique et du protoxyde d'azote. La seconde, implantée à Had Soualem, produit de l'azote, de l'oxygène et de l'hydrogène. Quant au réseau de distribution, il est composé d'une centaine de points de vente répartis dans les principales régions du Royaume. La société emploie 172 salariés.
Pour 2004, et au niveau de la filière PME-Particuliers, Maghreb Oxygène compte dynamiser ses ventes soudage en développant son réseau revendeurs et en lançant de  nouveaux produits (abrasifs, nouvelle électrode Artis, postes de soudure, etc), et l'année sera marquée également par le lancement de bouteilles O2 et ACT de petites capacités à détente intégrée. Concernant la filière Entreprise, l'année 2004 sera marquée par la mise en place d'une nouvelle installation de CO2, le lancement d'une bouteille médicale de petite capacité à détente intégrée pour répondre aux besoins du marché et le lancement d'un chantier On Site. Pour ce qui est du On Site, Maghreb Oxygène a signé un contrat de 20 ans pour la gestion d'une usine intégrée au profit d'un sidérurgiste de la place. Il s'agit d'une unité entièrement automatisée qui sera opérationnelle en 2005.

M.D.