Le secteur des holdings, qui se résume essentiellement à la SNI et l'ONA, a été marqué au cours de l'exercice 2003 par plusieurs opérations de sortie de périmètres et de changements de méthodes de consolidation. Ces événements rendaient caduque toute comparaison avec l'exercice 2002. Du coup, les comptes de 2002 ont été retraités selon les normes comptables en vigueur pour les rendre comparables à ceux de 2003. L'exercice 2003 a été marqué par les cessions des participations dans les groupes SBM et SCE, Sopriam, Bimo, CMP Plastique, Carnaud, cellulose du Maroc et Somacom, l'acquisition d'une participation de 20,3% d'ONA et sa consolidation, la consolidation du Groupe Lafarge Maroc par intégration proportionnelle au lieu d'une intégration globale, la déconsolidation de filiales ne répondant pas aux seuils de consolidation fixés, etc. De cette gymnastique comptable et financière, il ressort que les holdings ont réalisé un chiffre d'affaires de 23 189 MDH en progression de +6,5%. Cette hausse est le fait aussi bien de l'ONA (+5,8%) que de la SNI (11,1%), Zellidja ayant accusé un chiffre d'affaires en baisse de -20,5 % à 23,9 MDH. La progression du chiffre d'affaires est le fait du bon comportement des filiales agro-alimentaires, de la grande distribution, de Lafarge Ciments... qui ont compensé les replis enregistrés par les filiales minières et de la pêche.
Au niveau des résultats, les holdings ont vu, à périmètre comparable, leur résultat net signer une contraction de -9,26 % à 1 685,7 MDH. Cette baisse est essentiellement le fait de la SNI dont le résultat net part du groupe comparable (Rnpg) a chuté de -19 % pour s'établir à 1 270,6 MDH. Notons que hors éléments exceptionnels, le Rnpg comparable s'établit à 463,3 MDH contre 300,3 MDH en 2002, soit une hausse de +54,3 %, résultant essentiellement des performances de Lafarge Maroc et de Sonasid. Quant au Rnpg de l'ONA, il s'est apprécié de 41,1 % à 398MDH. Ce résultat aurait été meilleur si la flambée des cours des huiles brutes et des graines oléagineux, le prolongement du repos biologique et la baisse de la production et des teneurs n'avaient affecté les bénéfices respectifs de Lesieur Cristal, Marona  et les filiales minières.

MD