Pas de surprise. Tout le monde s'attendait à ce que la Sonasid publie des résultats en forte progression. Les tensions enregistrées au niveau du marché mondial de l'acier suite à la pénurie des matières premières, l'envolée record des prix de toute la filière (billette +35 %, rond à béton +36 %, etc) qui en a résulté et la hausse des frets maritimes n'ont pas trop affecté les résultats de la société. Cette hausse des prix sur le marché mondial a eu comme conséquence l'arrêt des importations depuis le début de l'année du fait que les prix à l'international sont devenus plus élevés que ceux pratiqués par la Sonasid. Il faut dire que la conjoncture nationale marquée, entre autres,  par le dynamisme des secteurs bâtiments et travaux publics (BTP) tiré par les logements sociaux, l'engagement de l'État en matière d'infrastructures et la hausse des prix, a été plus que favorable. Outre la consolidation de la reprise économique, la croissance de +9,5 % de la consommation de rond à béton et de fil machine a dopé les ventes de la Sonasid qui ont progressé de 12,9 %. Conséquence, tous les indicateurs d'activité et de rentabilité de la Sonasid ont enregistré des progressions annuelles à deux chiffres. Ainsi, le chiffre d'affaires a progressé de +23,1 % à 3 437,5 MDH. La valeur ajoutée a également progressé de 24,9 % à 1 082,2 MDH. Mieux encore, le résultat brut d'exploitation s'est apprécié de 29 % à 803,3 MDH. La poursuite de la baisse des droits de douane à l'importation des billettes et les efforts d'amélioration de la productivité expliquent en partie cette forte progression du résultat d'exploitation. Quant au résultat net, il s'est apprécié de 10,7 % à 404,8 MDH, soit un bénéfice net par action de 103,8 dirhams. De même, la marge opérationnelle s'est appréciée de 4,8 % à 23,4 % et la rentabilité des fonds propres s'est établie à 18,7 %. Parallèlement, le cash flow de la société s'est apprécié de 33,2 % à 773,8 MDH.

Dividende de 65 dhs/action

Fort de ces résultats, le conseil d'administration de la Sonasid a proposé la distribution d'un dividende de 65 dh par action correspondant à un rendement du dividende appréciable de 8,4% (cours de l'action à fin décembre 2003). En maintenant le montant du dividende à son niveau de 2002, la Sonasid adopte une politique sage de distribution qui lui permet de garder une assise financière solide pour faire face aux importants investissements qu'il est appelé à faire et dont le plus important demeure le projet d'aciérie de Jorf Lasfar dont l'investissement atteindra un milliard de dirhams. Cette unité permettra à la Sonasid de sécuriser ses approvisionnements en billettes et d'améliorer en conséquence sa compétitivité face à des concurrents. D'ailleurs, cette concurrence va s'accentuer durant les années avec notamment l'implantation de nouvelles aciéries au Maroc. Suite à l'implantation d'une unité turque à Tit Mellil, on parle déjà de l'arrivée des italiens sur le marché. Face à cette nouvelle donne, "il faut s'adapter sur le plan commercial et penser également à développer l'export", fait remarquer M. Abdelouahab Ben Sari, PDG de la Sonasid. Les pays du Maghreb peuvent constituer des débouchés significatifs, notamment l'Algérie qui consomme annuellement 2 millions de tonnes d'acier, dont la moitié est importée.        

Moussa Diop