La Nouvelle Tribune : Quelles sont les raisons qui ont poussé BMCE Capital Gestion à solliciter la notation Asset Manager de Fitch AMR ?
M. Kamal Bouayad : D’abord, notre démarche s’inscrit dans un processus de développement global à la fois logique et continu et ce, depuis la création de la société en 1995. Notre savoir-faire repose sur notre capacité à offrir à nos clients un service expert et un conseil qui leur permettent une meilleure prise en compte des risques et contraintes inhérents à la gestion d’actifs.
Notre volonté à travers cette action de notation est motivée par deux raisons majeures:
- La première consiste à rehausser le niveau d’expertise dans le domaine de la gestion d’actifs au Maroc en le ramenant aux standards internationaux.
En effet, vu la demande croissante en termes de procédures claires et transparentes et le niveau de compétition existant sur notre marché, la notation constitue pour nous, gestionnaire de fonds, un impératif qui permet à nos investisseurs d’apprécier clairement et objectivement les compétences particulières ainsi que le niveau de sécurité de notre structure et les moyens et procédures de contrôle dont nous disposons.
- La seconde raison consiste à apporter une appréciation significative, rigoureuse, indépendante et professionnelle sous forme d’une notation à destination des investisseurs institutionnels pour répondre à leur demande croissante en termes de transparence, cohérence et sécurité.
L’organisme en charge de la notation de BMCE Capital Gestion est l’agence internationale Fitch-AMR, filiale de Fitch Ratings spécialisée dans la notation des sociétés de gestion et des produits de gestion d’actifs

Concrètement, en quoi consiste cette notation ?
Les notations des Organisations de Fitch-AMR sont habituellement considérées comme des notations intrinsèques mesurant le niveau de sécurité propre à un champ d’activité spécifique, ainsi que la capacité à maîtriser les risques associés. Une telle analyse est permise par une diligence approfondie de la structure, des moyens et des procédures de contrôle des gestionnaires d’actifs.
Utilisant une échelle de notation comportant 14 notes, de "aaa" à "b-" (b moins), les Notations des Organisations Fitch-AMR répondent essentiellement aux besoins des investisseurs institutionnels et ce, à travers l’analyse de cinq principaux critères :
• Équipe de gestion : identification, ressources, stabilité, homogénéité, motivation, capacité de remplacement.
• Processus d’investissement: processus, implémentation et mesure de son efficience, capacité à prendre en compte les contraintes d’investissement et contrôler les indicateurs de risque.
• Moyens techniques : adéquation des outils avec le processus d’investissement et capacité à déterminer et à suivre les indicateurs pertinents de risque et de performance.
• Performance : analyse de la performance relative par rapport au benchmark.
• Exposition au risque: analyse détaillée du couple rendement/risque, prenant en compte sa stabilité sur la période étudiée.

Qu'est ce qui distingue cette notation de la certification AIMR que vous avez obtenue en 2000 ?
Comme je l’ai signalé auparavant, notre processus de normalisation s’inscrit dans la continuité. Après avoir obtenu la certification AIMR en 2000, nous avons passé à l’étape supérieure à travers la notation Fitch-AMR.
Comme vous le savez, l’Association for Investment Management and Research (AIMR) a élaboré le standard de présentation des performances avec un objectif de garantir l’exactitude et l’homogénéité dans le temps des données utilisées dans la communication des performances des fonds. Les normes AIMR assurent que la performance présentée est correctement calculée et qu’il ne s’agit pas simplement de quelques portefeuilles que le gestionnaire aura choisis pour leurs bonnes performances. Il s’agit donc d’une certification qui concerne essentiellement les fonds gérés et qui constitue un gage  de rigueur et de professionnalisme dans le calcul et la présentation de leurs performances.
La Notation des Organisations Fitch-AMR, quant a elle, a pour objectif de mesurer chaque aspect et procédure de l’organisation prenant comme critères de notation: la structure, l’indépendance, la communication, l’investissement et le Risk management.
Cette nouvelle notation Fitch-AIMR a donc un caractère beaucoup plus large que l’AIMR puisqu’elle permet d’apprécier l’ensemble des aspects techniques et organisationnels de la société.  

Quel devrait être l’apport de cette nouvelle notation  pour BMCE Capital Gestion ?
Cette notation devrait apporter une garantie supplémentaire de transparence et de professionnalisme à nos clients, tant au niveau  sécurité et  contrôle du risque de l’organisation que des méthodes de gestion et capacité à suivre les directives clients.
De plus, cette démarche nous permet d’être constamment sous l’œil objectif d’un professionnel offrant une appréciation juste et fidèle de la qualité des moyens et process mis en œuvre par BMCE Capital Gestion pour répondre aux impératifs du marché et aux exigences de sa clientèle.

Propos recueillis par
Moussa Diop