Gespac Maroc était la filiale à 100 % d’un groupe en pleine croissance, Gespac Systèmes, qui avait besoin de renforcer sa situation financière pour accompagner son évolution rapide. Le groupe en question se positionne dans différents axes de développement tracés par son Président Directeur général,
M. Bridoux. Celui-ci a acquis en 2001, dans le cadre de la croissance externe de Gespac Systèmes, la société française Polytech  sise à Temara (deux unités). En 2002, Gespac Systèmes achète la division électrotechnique de la société Eurofarad qui devient Gespac Intégration.
Gespac Systèmes décide alors de développer ses unités marocaines en tant que composantes de Gespac Intégration qui opère dans les métiers de l’électronique pour le compte des industries du transport aérien et ferroviaire et de l’industrie spatiale.  Le développement marocain a été tel que Polytech devenue Gespac Intégration Maroc prend sous sa coupe les unités françaises de l’ex-division électrotechnique de Eurofarad.
C’est donc la société marocaine du groupe en question qui conçoit et intègre le câblage ainsi que les Interfaces Hommes Machines (IHM) pour ses consœurs françaises. En effet, Gespac Maroc est leader mondial des IHM dans le ferroviaire, premier européen du câblage spatial et troisième européen du câblage avionique.
A la veille de l’entrée des nouveaux investisseurs au capital de Gespac Maroc, celui-ci se situait à 15.300 000 dirhams puis a été porté à 41.300.000 dirhams suite à une augmentation de capital de 26.000.000 dhs souscrite par Gespac Systèmes. Justifiée par un développement rapide et soutenu, une première augmentation de capital de 15.000.000 dhs avait déjà été réalisée au début de l’année 2003 par Gespac Systèmes qui confirme ainsi son engagement et sa présence au Maroc. 
Par ailleurs, grâce à l’opération de levée de fonds en cours, la société Gespac Maroc vient de boucler une autre augmentation de capital d’un nominal de 9,34 millions de dirhams assortie d’une prime d’émission de 55,66 millions de dirhams. Elle est réalisée au profit d’un premier pool de sociétés d’investissements dont Capital Invest de BMCE Bank, ACASA, (Accès Capital Atlantique S.A), fonds de capital développement partagé entre les Caisses de Dépôts québécoise et marocaine, et Maroc Invest, un fonds d’origine arabe domicilié à Tunis. Cette opération porte le capital de Gespac Intégration à 51,24 millions de dirhams. Les investisseurs souscripteurs détiennent en conséquence 20 % du capital et contribuent par leur apport à conforter la situation financière de la société.
Leur engagement porte sur trois ans jusqu’à la fin 2006, date à laquelle Gespac Maroc s’engage à leur racheter leur participation au capital.
Le deal comprend également l’attribution de postes au conseil d’administration pour les " capital développeurs "et un retour sur investissement très honorable, aux alentours de 20 % (dividendes compris).
Globalement, les conditions juridiques négociées sont identiques pour les membres du pool. 
Pour le déroulement de l’opération proprement dit, on notera que le lancement de la levée de fonds de Gespac Maroc s’est fait en mai dernier auprès d’institutionnels financiers et industriels. Sur une quinzaine de contacts, huit lettres d’engagement (ou de confidentialité) ont été signées, mais seuls les fonds de capital développement ont concrétisé leur intérêt en constituant un pool pour les négociations. Pour convaincre ces investisseurs développeurs, un argument de taille a suffi, il a trait au fait que le business plan a été élaboré sur la base de commandes fermes et non prévisionnelles, au-delà de la période de souscription et jusqu’en 2007, et une augmentation de chiffre d’affaires estimée entre 7,5 % et 11 % par an au cours de cette période.
Le closing de l’opération, annoncé vendredi dernier, est immédiatement suivi de la libération du capital pour engranger les capitaux nécessaires à la croissance interne de Gespac Intégration. En effet, Gespac exploite deux sites à Témara qui sont des unités séparées physiquement et qui emploient près de 450 personnes. L’objectif de la société est de créer un site unique réunissant les deux premiers, soit une vraie unité industrielle intégrée, pour répondre à la demande des donneurs d’ordre internationaux car à ce jour la totalité de la production est destinée à l’export. M. Bridoux, qui a tenu à chercher des financements marocains, compte aussi trouver des clients locaux. Ce qui ne semble guère impossible alors que de grands travaux d’infrastructure, notamment dans le ferroviaire, sont en cours aujourd’hui dans notre pays !

Afifa Dassoulia