La place casablancaise consolide sa reprise. Tous les indicateurs du marché sont au vert cette semaine. Un certain nombre de signaux viennent rassurer davantage les investisseurs. D'une part, il y a la confirmation par les autorités du maintien d'un taux de croissance au moins égal à 5,5 % cette année. La non révision à la baisse du taux de croissance 2003 prouve la solidité des fondamentaux économiques nationaux qui ont permis de résister aussi bien aux effets néfastes de la troisième guerre du Golfe que des événements tragiques du vendredi 16 mai dernier. Et pour accompagner cette reprise, l'État a décidé dernièrement de réduire de près de deux tiers la Taxe Intérieure sur la Consommation (TIC) sur les combustibles avec comme objectif d'améliorer la compétitivité du tissu industriel national à travers la réduction des coûts industriels. Un événement très bien accueilli par les industriels et qui aura un impact positif indéniable sur le moral des investisseurs. D'autre part, la cession de 80 % du capital de la Régie des Tabacs au groupe Altadis montre que les investisseurs étrangers ne se détournent pas du Maroc et sont confiants quant à la reprise économique du Royaume. En arrivant à tirer de cette privatisation 14,08 milliards de dirhams, le gouvernement donne des signes clairs de bonne gouvernance dans la gestion des deniers publics. En plus, la réussite de cette opération, augurant une ouverture prochaine de 20 % du capital de la sixième plus grande entreprise du Royaume par sa taille, aura des effets positif sur la consolidation de la reprise de la Bourse de Casablanca dont l'un des maux reste le manque de papier de qualité.
Partant de ces effets positifs et tant d'autres, certains investisseurs, mais également des spéculateurs, anticipent une hausse des cours du marché et retournent petit à petit sur le marché qui commence réellement à reprendre vie. Les indicateurs du marché ont fortement progressé durant notre semaine boursière -du 28 mai au 03 juin. Le principal baromètre de la place a progressé de +3,32 % à 3 413,65 points, améliorant sa performance annuelle à +14,54 %. L'indice des 10 valeurs les plus liquides de la place a fait mieux en s'appréciant de 4,44 % à 2 834,02 points, rehaussant sa performance annuelle à +12,79 %. Quasiment toutes les valeurs du continu se sont bien comportées à l'image des deux grandes capitalisations de la place: l'ONA et la SNI dont les cours respectifs se sont appréciés de +6,3 %, à 760 dirhams, et +7,2 %, à 762 dirhams. Les indices CFG 25 et USI ont signé des progressions hebdomadaires respectives de +3,57 %, à 8 470,73 points, et +3,61 %, à 70 722 points.
L'amélioration des cours des différents titres cotés s'est traduite par une appréciation de la capitalisation boursière de la place d'environ 4,5 milliards de dirhams pour s'établir à 99,995 milliards.

Volume quotidien de 36 MDH
 
Autre point positif, le volume des transactions du marché a connu une relative appréciation. Durant les cinq séances de la semaine, les échanges ont drainé un chiffre d'affaires de 181 MDH, réalisé en quasi totalité au niveau du compartiment central actions. Reste que le marché demeure très étroit. En effet, quatre valeurs -Holcim (64,5 MDH), ONA (29 MDH), Sonasid (15 MDH) et SNI (15 MDH)- ont drainé 123 MDH, soit 69 % des échanges totaux du marché. C'est le titre Holcim (Maroc) qui a été la vedette de la semaine avec un volume de transaction de 64,5 MDH (compté en double), soit plus de 36,5% des transactions du marché actions. L'action du cimentier s'est légèrement appréciée de +1,22 % à 910 dirhams.
 Enfin, concernant l'évolution des cours des titres cotés, la tendance haussière l'a fortement emportée. C'est le cas notamment de presque toutes les valeurs du continu. La meilleure appréciation est à mettre sous le compte de la SNI dont l'action a progressé de +7,2 % à 762 dirhams. L'action Managem également poursuit son redressement après une année 2002 catastrophique. Le titre a réalisé un gain hebdomadaire de +7,03 %, à 350 dirhams, améliorant sa performance annuelle de à 21,49%. Les autres progressions significatives ont été enregistrées par les titres BMCI (+6,92 %), Lafarge (+6,6 %), ONA (+6,3 %), Crédit du Maroc (+6 %), IB Maroc (+5,9%), etc
Les valeurs dont les cours ont enregistré un repli font exception. C'est le cas notamment de la valeur Sofac Crédit dont l'action a fortement chuté de -35 % passant de 264 à 171,5 dirhams.

Moussa Diop