Dans un environnement marqué par la baisse du dollar (monnaie de facturation) par rapport au dirham (8,05 dirhams/dollar contre 8,62 dirhams/dollar en 2006), la hausse des cours du cobalt (26,3 dollars/lb contre 14,17 dollars/lb) et la baisse des cours du zinc, la filiale minière du groupe ONA, Managem, a vu ses principaux indicateurs d’activité et de résultat enregistrer des évolutions divergentes. Ainsi, en consolidé, le chiffre d’affaires a stagné à 2 208,8 MDH. Cette situation s’explique par les contractions des chiffres d’affaires des Métaux de base et fluorine (-32 % à 565,7 MDH) et des Métaux précieux (-37,4 %à 565,7 MDH), des reculs compensés par les bonnes performances des activités Services (+80,26 % à 221,2 MDH) et des produits de l’Hydrométallurgique (+48 % à 1 105,9 MDH). La montée en puissance de l’activité Hydrométallurgique, à forte valeur ajoutée, et des Services permet une meilleure gestion des risques. Si le chiffre d’affaires a stagné, le résultat d’exploitation courant a chuté de 80 % à 67,1 MDH, sous l’effet, entre autres, de la hausse des prix des consommables utilisés dans le traitement des minerais, la perturbation de la mise de Guemassa, l’évolution défavorable du cours du dollar par rapport au dirhams, de l’impact d’une provision consécutive à un contrôle fiscal, de l’impact négatif liée à l’adoption des normes IFRS, etc. Du coup, le résultat net a signé un repli de 31 % à 158,1 MDH. Par contre, le résultat net part du groupe s’est amélioré de 12 % à 193,7 MDH.
Si le Groupe est plombé par les réalisations de certaines filiales dont la SMI (cf. encadré), on notera tout de même le bon comportement de Managem S.A qui affiche un chiffre d’affaires en hausse de 8 %, à 113,6 MDH et un résultat net en progression de 77 % à 33,3 MDH. Toutefois, le bénéfice dégagé par Managem S.A trouve uniquement son origine dans la hausse des dividendes reçus des filiales (50 MDH en 2007 contre 26 MDH en 2006). Un dividende de 15 dirhams est proposé aux actionnaires de la société.
Au-delà des réalisations chiffrées, l’exercice 2007 a été couronné par d’excellentes performances sur le plan de la recherche géologique avec notamment des découvertes d’argent par Imiter, la mise en évidence d’importantes réserves de cuivre sur les gisements avoisinant la mine d’Akka, la découverte de réserves de zinc à Tighardine et la mise en évidence de réserves de cobalt à Bouazzer. Ces découvertes qui se traduisent par des réserves additionnelles allongent la durée de vie des gisements et ouvrent de meilleures perspectives pour Managem.

Toujours l’international

Parallèlement, et afin d’accélérer son développement et améliorer sa rentabilité, Managem s’est fixé trois axes prioritaires de développement. D’abord, le Groupe compte accélérer le développement de l’activité Hydrométallurgique plus valorisante. Cela passera notamment par la réalisation du projet oxyde de cobalt, l’extension de l’usine de traitement de Bouazzer, la poursuite de l’étude de faisabilité du projet Pumpi en république Démocratique du Congo, etc. A noter que pour le projet Pumpi, les ressources actuelles font état de 15 000 TM (tonnes métal) de cobalt avec un potentiel de 30 000 TM de cobalt et 70 000 TM de cuivre. Ensuite, le Groupe compte consolider sa position sur les métaux de base (Cuivre, zinc et plomb) en accentuant la recherche du cuivre dans l’anti-Atlas (Akka, Bouskour, etc.) et en finalisant certains projet pour le zinc et le plomb. Enfin, la filiale du Groupe ONA compte consolider son positionnement sur les métaux précieux (argent et or) en intensifiant les recherches pour l’argent et en poursuivant le développement à l’international pour l’or. Et sur ce dernier point, Managem est derrière plusieurs projets en Afrique: Bakkouddou et ETEKE au Gabon, Les Saras au Congo Brazzaville et des permis en phase d’exploration au Mali, en Mauritanie, au Soudan, etc. A noter que pour le projet Bakkouddou, le démarrage de l’activité est prévu pour 2010 pour une production de départ de 1 400 kg/an. Un investissement de 30 millions de dollars sera consenti pour l’exploitation de ce site à ciel ouvert et qui offre de bonnes perspectives de développement. A noter que Managem a créé au Gabon une filiale contrôlée à 100 % dénommée Managem Gabon.
Bref, Managem capitalise aujourd’hui sur l’expertise acquise lors de son aventure avec Semafo et développe des relais de croissance sur le continent selon son modèle de développement. Reste à savoir si cette expérience sera plus fructueuse que celle Semafo.




SMI, l’activité plombée par les tensions sociales
L’activité de la SMI a été marquée en 2007 par des perturbations liées aux tensions sociales qui ont impacté négativement sur la production de la filiale de Managem. Ainsi, le minerai traité a baissé de 5,87 % à 483,94 tonnes pour une quantité de métal produite de 168 297 kilogrammes en recul de 9,54 % par rapport à l’exercice précédent. Outre l’effet des tensions sociales, cette baisse de la production de l’argent s’explique aussi par une teneur et un rendement métal plus faible que lors de l’exercice précédent. Conséquence, le chiffre d’affaires s’est contracté de 33 % à 251,6 MDH. Le résultat non courant  s’est établi à -26,4 MDH sous l’effet de la constatation d’une PRG de 39 MDH, des charges non courantes nettes liées aux restructurations de couverte qui s’élèvent à 28 MDH et à la constatation  d’une provision pour risques et charges de 36 MDH. Le résultat net a fondu de 296 % pour devenir déficitaire de 62,4 MDH.
Pour 2008, la SMI table sur l’accélération de l’orientation de la recherche vers les zones à forte teneur, l’augmentation de la production d’argent dans un climat social plus serein, l’amélioration des rendements de l’usine, etc. 
A noter que l’année 2007 a été marquée par une importante découverte de l’argent, estimée à 700 TM (tonnes métal), soit environ 3,5 années de durée de vie supplémentaires (au rythme actuel). Cette découverte, conjuguée au lancement du projet d’extension et d’amélioration des rendements des usines devrait permettre la réalisation de meilleurs résultats.