Après le succès de l’emprunt obligataire subordonnée d’un montant de 1 milliard de dirhams initiée auprès des investisseurs institutionnels locaux, BMCE Bank compte rapidement lancer une nouvelle émission obligataire subordonnée, mais cette fois-ci auprès d’un institutionnel de référence international. Ainsi, les actionnaires de BMCE Bank viennent d’être convoqués pour une Assemblée Générale Extraordinaire prévue le 8 avril 2008. Cette réunion a pour objectif de statuer sur les modalités de l’émission d’un emprunt subordonné perpétuel auprès de la Société Financière International –SFI- (organisme financier de la Banque Mondiale). L’emprunt en question devrait concerner un montant de 70 millions d’euros. Les taux d’intérêt applicables sur la période sont, d’une part, le taux Euribor 6 mois augmenté du spread pendant les quatre premières années, et, d’autre part, le taux le plus élevé entre l’intérêt précédemment distribué et la moyenne la plus forte des intérêts distribués sur le Libor Euribor ou des taux des Bons du Trésor Marocain entre la cinquième et la deuxième année, et le taux d’intérêt distribué entre la cinquième et la dixième année majorée de 50 % à compter de la onzième année. A noter qu’un taux d’intérêt fixe ou variable pourrait être appliqué pendant les cinq premières années. Au-delà de cette période, seul un taux variable pourrait être pratiqué.

Renforcement des fonds propres
Par ailleurs, l’accord entre les deux partenaires stipule qu’après le 15 octobre 2012, la SFI pourrait demander à la BMCE Bank de déposer une demande d’autorisation auprès de Bank Al-Maghrib afin de rembourser à la SFI (sous réserve du respect d’un préavis de cinq ans) le montant de l’emprunt subordonné au plus tôt durant la dixième année. En cas de refus de l’institut d’émission d’autoriser ce remboursement dans un délai de 18 mois, la SFI aura la possibilité de convertir l’intégralité de l’emprunt ainsi que de tous les intérêts courus en actions ordinaires de BMCE Bank.
En tout état de cause, cette opération, comme les précédentes, vise à renforcer les fonds propres règlementaires de BMCE Bank et de diversifier ses sources de financement à long terme afin d’optimiser ses coûts. A travers ses emprunts obligataires subordonnées, la Banque se donne ainsi de nouveaux moyens assimilés à des capitaux propres à un moment où l’autorité de tutelle, Bank Al-Maghrib, compte renforcer ses règles prudentielles avec le relèvement du ratio Cooke. Ce renforcement des fonds propres permettra au groupe BMCE Bank, engagé dans des programmes ambitieux de développement, de faire face à sa croissance interne et internationale. Au niveau national, BMCE Bank compte poursuivre et accélérer son maillage du territoire. Ainsi, après avoir ouvert 70 nouvelles agences en 2007, elle projette d’en ouvrir 100 en 2008. Au niveau international, la Banque est à l’affût de nouvelles opportunités de croissance au Maghreb (en Algérie notamment) et en Afrique au sud du Sahara. Autant de projets qui nécessitent une assise financière très solide.