Vivendi, le groupe français des médias et télécommunications, a réalisé au titre du premier semestre 2007 des réalisations en nette progressions. Le résultat opérationnel et le bénéfice net ont progressé respectivement de 10,6 %, à 2,59 milliards d’euros, et 10,7 % (hors exceptionnels) à 1,52 milliard d’euros. Selon un communiqué du groupe, faisant suite à la publication des résultats semestriels à la fin du mois d’août, «la forte progression du résultat opérationnel ajusté reflète la bonne marche des métiers du groupe, en particulier Maroc Telecom, Groupe Canal+ et Vivendi Games».
Dans ce cadre, la filiale marocaine du groupe Vivendi affiche, une fois de plus, les meilleures progressions, par rapport aux résultats réalisés à la même période de l’exercice précédent. Ainsi, les résultats consolidés, comptes arrêtés en normes IFRS, montrent des progressions à deux chiffres pour les principaux indicateurs d’activité et de résultat. Le chiffre d’affaires semestriel a progressé de 19,5 % (+10,1 % sur une base comparable) pour ressortir à 13 007 MDH. Cette progression s’explique en grande partie par les performances réalisées au niveau des activités Mobiles et Internet. Grâce à une politique commerciale agressive à coup d’offres innovantes et compétitives, l’opérateur a vu son parc de clients du Mobile croître de 31 % à 11,7 millions. De même, l’Internet, dopé par l’ADSL a vu le nombre de ses clients croître de 34 % à 444 000 abonnés à fin juin 2007. Seule l’activité Fixe enregistre un recul de 2 % à 1,28 millions d’abonnés. 

Résultats revus à la hausse

Mieux, le résultat opérationnel a augmenté de 33,6 % (+34,5 % sur une base comparable) à 5 999 MDH. Cette performance résulte, à la fois, de la hausse du chiffre d’affaires de 19,6 % (à taux de change constant) à 1 165 millions d’euros, de la maîtrise des coûts d’acquisition dan un environnement marqué par la forte croissance des parcs mobiles et ADSL ainsi que du contrôle des coûts opérationnels. La hausse du résultat opérationnel s’est traduite par une augmentation significative de la marge opérationnelle de +8,1 points à 46,1 %. Dans le sillage de ces fortes progressions, le résultat net part du groupe s’est apprécié de 28,4 % à 3 850 MDH pour une marge nette en hausse de 2,1 points à 29,6 %. Ces bons résultats ont permis à l’opérateur historique marocain des télécommunications de générer un flux net de trésorerie de 5 442 MDH en hausse de 24,14 %.
Enfin, et grâce aux bons résultats réalisés au premier semestre, les perspectives de résultats de l’opérateur au titre de l’exercice 2007 ont été revues à la hausse. Le groupe Vivendi prévoit pour sa filiale marocaine une progression du chiffre d’affaires de plus 16 % (à taux de change constant) et une progression de l’EBITDA de plus 20 % (à taux et périmètre constant).
Fort de ses résultats, la valeur a été recommandée à l’achat par Upline Securities.

MD