Début un peu difficile pour l’action m2m Group. A peine 2 séances de réservation à la hausse, le titre a plongé lors de la troisième séance de 7,7 % à 2 222 dirhams l’action avant de stagner lors de sa quatrième séance de cotation au niveau du marché. Avec un total de 52 223 titres échangés en deux séances, la valeur a drainé un volume d’environ 128 MDH.
Pourtant, à la lumière des résultats de l’opération de souscription on s’attendait plutôt à une envolée du cours du titre. En effet, la cession de 20 % du capital, soit 129 555 actions au prix de 1 095 dirhams, a drainé 14 204 souscripteurs de 19 nationalités qui ont demandé 11 950 376 titres pour un montant global de 13,08 milliards de dirhams. Partant, le taux de satisfaction s’est établi à un niveau record de 1,08 %. Celui-ci diffère bien évidemment selon les catégories d’investisseurs. Et les 526 institutionnels, dont 338 investisseurs étrangers, ont été bien évidemment les moins bien servis avec un taux de satisfaction de seulement 0,66 %. L’engouement des investisseurs, particulièrement les étrangers pour cette valeur est un signe palpable de la maturité atteinte par la place casablancaise et de l’intérêt grandissant que portent les institutionnels étrangers sur les entreprises marocaines innovantes. A cet intérêt des investisseurs, aussi bien locaux qu’étrangers, la surliquidité du marché, le déséquilibre entre l’offre et la demande de papier et le faible taux de satisfaction qui devrait se traduire par un ramassage du titre au niveau du marché secondaire.
Toutefois, ce ne fut pas le cas. Titre semble pâtir du tassement que connaît le marché boursier au cours de ces derniers jours sous l’effet des prises de bénéfices. Par ailleurs, certains analystes jugent que le titre traite déjà à des niveaux élevés avec des PER de 25x et 19,2x des bénéfices prévisionnels 2007 et 2008.
Reste que les perspectives de développement du secteur marquées notamment par les fortes croissances enregistrées au niveau du marché des cartes monétiques et de l’expansion de l’activité e-gov assurent à l’entreprise et aux investisseurs une bonne visibilité.

MD