La restructuration et l’assainissement de la COMANAV entrepris depuis deux ans par son PDG, M. Toufiq Ibrahimi étant aujourd’hui terminés, la compagnie nationale de transport maritime lance un plan de développement. En effet, la COMANAV vient de soumettre avec succès un "business plan" à la BMCE et la CDG qui ont accepté de lui apporter des ressources financières fraîches à la faveur d’une augmentation de capital.
Il faut rappeler que la COMANAV a bénéficié, en 2002, d’une première augmentation de capital d’un montant de 150 millions de dirhams. Consentie par le Trésor, elle a essentiellement permis le financement d’un important plan social, matérialisé par le départ négocié de 600 salariés  sur un effectif global de 1300 personnes.
Cet acquis représente d’ailleurs le point nodal de l’opération d’assainissement de l’entreprise publique et s’est traduit par une économie de charges annuelles de 70 millions de dirhams. De plus, ce plan d’assainissement et de restructuration de la COMANAV a également porté sur la cession d’actifs non nécessaires ou inadaptés à l’exploitation, ce qui a induit une réduction de la flotte de 14 à 6 navires, générant ainsi d’autres économies massives de charges.
Tout cela a donc permis à la compagnie maritime de reprendre du souffle et de se projeter dans l’avenir. Mais, sa situation financière se trouve encore précaire avec un capital de 400 millions de dirhams et des capitaux propres négatifs de 200 millions de dirhams. En effet, la COMANAV, dans le cadre de son assainissement, a dû procéder à la constitution de provisions et même à la constatation de pertes, dont le cumul porte sur quelque 400 millions de dirhams. C’est ainsi qu’à la fin 2002, la compagnie a affiché un résultat négatif de 200 millions de dirhams alors que son résultat d’exploitation était positif de 62 millions de dirhams et son excédent brut d’exploitation de 112 millions de dirhams. En 2001, le résultat d’exploitation était négatif de 60 millions de dirhams ainsi que le l’excédent brut d’exploitation qui était dans le rouge pour un montant de 9MDh.
C’est donc pour renforcer l’assise financière de la société et lui permettre de se développer que son Conseil d’Administra-tion, composé du Trésor qui représente 83 % du capital, de l’OCP (14%) et la BMCE (moins de 1 %), a décidé de proposer à une Assemblée Générale Extraordinaire qui se tient ce mois-ci , une nouvelle augmentation du capital de la COMANAV d’un montant de 300 millions de dirhams à l’issue de laquelle  la BMCE Bank et la CDG détiendront chacun 20% du capital de la COMANAV, l’OCP 10 % et le Trésor 50 %.
L’originalité de cette opération tient au fait que ni le Trésor, ni l’OCP ne suiventt cette augmentation de capital. Elle est entièrement réservée à un opérateur privé, la BMCE, (jusque-là actionnaire quasiment symbolique) et au tout puissant investisseur institutionnel public qu’est la CDG. En ce qui concerne la BMCE, qui est  l’une des principales banques de la société, sa participation de 150 millions de dirhams se fait pour 40%, soit 60 Mdh, sous forme de conversion de dettes et pour les 90 Mdh restant en numéraires. Quant à la CDG, elle ne se comporte pas pour l’occasion comme le "bras financier" de l’Etat pour contribuer au sauvetage de la COMANAV mais comme un véritable investisseur institutionnel désireux de profiter d’occasions d’investissements à moyen terme.
Ainsi, cette recapitalisation de la COMANAV, largement  appuyée par son nouveau plan de développement stratégique, soutenue par le gouvernement, s’inscrit dans la perspective de privatisation de la compagnie maritime en 2005.   Elle s’est faite à partir d’une évaluation de la compagnie de 450 millions de dirhams correspondant à 110 dirhams l’action, soit 10 dirhams de prime d’émission par action, ce qui constitue un signe probant de la réussite du plan d’assainissement. Sur cette base et compte tenu de l’augmentation de capital en cours, la COMANAV sera dotée de 745 millions de dirhams, de quoi assumer les missions déterminées par nouveaux axes stratégiques.
En effet, la nouvelle vision stratégique développée par la COMANAV s’articule autour de trois axes relatifs aux différents pans de son activité :
- le transport de passagers,
- le transport de marchandises
-et les services portuaires, qui seront d’ailleurs  filialisés.
De plus, la COMANAV vient de remporter l’appel d’offres lancé par la BNDE pour la vente de sa filiale, la LIMADET. Elle l’a remporté pour un montant de 18 millions de dirhams, face à des postulants espagnols et marocains qui sont des concurrents de taille.
Cette opération s’inscrit parfaitement dans la stratégie de la naissance d’un champion national opérant dans le domaine maritime susceptible de gagner une part de marché  significative. En effet, compte tenu de la présence de LIMADET sur Tanger-Algésiras et Nador Alméria , COMANAV compte occuper une position de leadership avec 30 % du marché du transport transfrontalier de passagers, ce qui la rapproche de son objectif de 50 %.
Pour le transport de marchandises, la COMANAV a initié une stratégie basée sur le développement de partenariats, comptant sur ses atouts dans le "fret" avec des parts de marché significatives sur les deux segments que sont le conteneur et le TIR.
Enfin, la COMANAV envisage de renforcer ses positions dans les services portuaires (manutention et logistique) et ce dans le cadre de la prochaine régulation du secteur, la redéfinition des missions de l’ODEP et l’ouverture du port Tanger- Méditerranée à l’horizon 2007.

Afifa Dassouli