La Nouvelle Tribune : M. Antunès, après la sortie d’ONA du capital d’Axa Assurances Maroc,  comptez-vous  rester partenaire du premier holding du pays ?
 M. Antunès : Je tiens à préciser que si les relations entre ONA et AXA n’étaient pas bonnes nous n’aurions pas pu aboutir à une fin de partenariat. Pour l’ONA, sa sortie est conforme à la distinction entre participations purement financières et celles à vocation opérationnelle  destinées à la maîtrise de la majorité du capital, annoncée par le Président Bendidi lors de l’une de ses conférences de presse. Il était donc clairement établi qu’étant donné que dans AXA la participation d’ONA se limitait à 49% du capital, celle-ci était remise en cause. De son côté AXA Assurance Maroc qui entend poursuivre ses activités au Maroc profitera de son intégration totale dans le  Groupe pour réutiliser l’ensemble de ses bonnes pratiques. Donc, avec l’accord de la DAPS, le Groupe AXA reprend la totalité des actions d’AXA Assurance Maroc, sachant qu’il a l’habitude de contrôler entièrement ses filiales à l’étranger. Néanmoins, comme le secteur des assurances au Maroc est aujourd’hui dans une phase de concentration avec quelques opérateurs sur le marché et que de nouveaux rapprochements ou adossements à des compagnies bancaires pour faire de la bancassurance ne sont pas exclus, AXA Assurance Maroc regardera certainement de près les opérations qui auront un sens pour l’avenir.

Pourtant, la concrétisation de la sortie d’ONA a tardé à se faire, qu’est-ce qui la bloquait ? était-ce une question d’accord sur le prix de sortie ?
Dans toute opération de ce type, la valorisation demeure un point essentiel. L’objectif final de la négociation est de satisfaire les deux partenaires. Les discussions sur  les relations commerciales entre les deux partenaires et leur devenir sont également importantes.
Le travail de valorisation s’est fait séparément puis, de rapprochement en rapprochement, les deux parties se sont mises d’accord. Le communiqué de presse est clair, en ce sens qu’il donne la valorisation totale de la société ainsi que la décision de faire perdurer les relations commerciales à travers le maintien du partenariat de capital dans Agma Lahlou Tazi. Précisément, nous maintenons à hauteur de 49% notre  participation dans le capital d’ONA courtage, filiale d’ONA.

Quelle est donc la valeur des 49% que vous rachetez à l’ONA par rapport à la valeur totale  d’Axa Assurance Maroc  de 5,904 milliards de dirhams, sachant qu’il ne s’agit pas pour l’ONA de la cession du contrôle ?
AXA, détenant déjà 51% du capital de la société d’assurance commune n’achetait pas le contrôle, mais faisait l’acquisition des 49% d’ONA.  Il est vrai que le prix de la prise de contrôle d’une société a forcément une valorisation supérieure à un simple calcul arithmétique. Toutefois, en ce qui concerne le prix de la transaction, je vous rappelle que celui-ci a aussi pris en compte la décision importante du maintien des relations commerciales entre les deux partenaires.
 
Quelle est la part de vos bonnes relations avec M. Bendidi en tant qu’ex-confrère dans l’assurance, dans la réussite de votre séparation amiable de l’ONA ?
C’était effectivement une transaction délicate et elle était en cours depuis de nombreux mois. C’est pourquoi la confiance établie entre les deux personnes en charge de son aboutissement a été d’une grande aide. Elle a permis d’avoir une fluidité dans l’avancement des discussions et une certaine franchise pour éviter les dérapages.

Avez-vous aussi tenu compte des affaires qu’AXA Assurance Maroc a perdu comme le contrat avec les FAR  ?
Ce contrat n’était pas dans le périmètre d’ONA. Certes Wafa Assurances l’a repris , mais pour d’autres raisons. Le partenariat AXA-ONA se traduisait par des contrats rattachés directement à l’ONA et ses filiales. Quant à l’activité de bancassurance avec l’ex BCM, il était normal qu’elle soit transférée à Wafa Assurances, devenue une des filiales d’ONA, suite à la fusion BCM - Wafabank. Cette opération de transfert fait l’objet d’un protocole d’accord avec Attijari Wafa Bank pour que cette activité que nous faisions avec l’ex BCM glisse progressivement vers Wafa assurance.

Sur le désengagement d’ONA proprement dit, est-ce AXA Maroc qui a payé ou AXA international ?
AXA Assurance Maroc était détenue à 100% par la holding AXA ONA. Cette holding appartenait à 51 % au Groupe AXA et à 49 % à ONA.  L’opération en question a consisté à réduire le capital de la holding en rachetant la part d’ONA . Le Groupe AXA est ainsi devenu  propriétaire à 100 % de la holding AXA ONA et de ce fait d’AXA Assurance Maroc. La holding AXA ONA a été maintenue afin de ne pas toucher aux fondamentaux de la société Axa Assurance Maroc ce qui permet de rester en ligne avec les normes réglementaires, les marges de solvabilité et autres critères de la DAPS.

C’est donc bien AXA Assurance Maroc qui finance la transaction?
C’est au niveau d’AXA ONA holding que l’opération est réalisée, en partie en trésorerie et en partie en dette locale. Toute la partie trésorerie sera versée par la holding. C’est la preuve qu’AXA est un groupe international qui ne fait pas que remonter les dividendes à Paris. Si nous payons en partie par cash, c’est que la trésorerie a été investie sur le marché marocain. Et comme la dette sera contractée localement, une partie des dividendes générés par AXA Assurance Maroc va servir au remboursement.

AXA indépendant donc, reste au Maroc. Mais, pour faire quoi de nouveau, outre votre contribution au développement de l’industrie de l’assurance ?
Le développement d’AXA au Maroc se fera sur plusieurs pôles. Celui de l’assurance à proprement parler avec AXA Assurance Maroc qui a notamment la volonté de développer son activité bancassurance en renforçant ses partenariats. Nous avons le pôle Assistance, qui comprend près de soixante personnes qui travaillent sur le marché marocain. Nous avons Acred qui est détenue à 90 % par AXA Assurance Maroc et qui réalise des résultats probants dans le crédit. Nous disposons aussi à Rabat d’un centre d’appels qui travaille avec la filiale française Direct Assurance et emploie plus de 220 personnes. Enfin, l’offshoring va démarrer prochainement car il y a toujours la volonté du groupe AXA de créer 1500 emplois au Maroc sur les six années à venir. Comme vous pouvez le constater, le Groupe AXA s’est investi au Maroc depuis plusieurs années et entend renforcer ses positions en poursuivant ses investissements. Par ailleurs, le Maroc peut être considéré comme une plateforme pour le développement des activités d’AXA au Maghreb….

Entretien réalisé par
Afifa Dassouli