Lors de sa dernière réunion de l’année 2006, le Conseil de Bank Al-Maghrib a relevé que l’activité économique affichait une certaine vigueur avec un PIB en progression de plus de 7 % en termes réels en 2006. Cette forte progression est tirée par une demande intérieure dynamique, la bonne tenue des secteurs non agricoles et l’augmentation de la production du secteur primaire.
Si le Conseil est satisfait de l’accélération de la hausse de la croissance économique, il n’en demeure pas moins qu’il tire la sonnette d’alarme sur le niveau d’inflation. En effet, et en rythme annuel, l’inflation est passée de 1,5 % au dernier trimestre 2005 à 3,7 % au cours du troisième trimestre 2006. Et tous les signes laissent entrevoir une persistance du niveau inflationniste sur le court terme. L’évolution des cours du pétrole et son impact sur certains facteurs de production, d’une part, et l’amplification des excédents substantiels de liquidité sous l’effet particulièrement des hausses des transferts des Marocains résidant à l’étranger (MRE) et des entrées touristiques, d’autre part, devraient entretenir voir amplifier le risque inflationniste sur le court terme. Face à cette donne et «compte tenu d’un accroissement prévisionnel du PIB non agricole de l’ordre de 5 %, de la baisse tendancielle de la vitesse de circulation de la monnaie, et de l’hypothèse annoncée d’une hausse des prix de 2 %, la valeur de référence pour la progression de la masse monétaire M3 ne devrait pas dépasser 10 % en 2007», selon un communiqué du Conseil de Bank Al-Maghrib. Partant, le Conseil prévoit pour le premier semestre 2007 une inflation sous-jacente se situant respectivement entre 2 % et 3 %. Dans ces conditions, Bank Al-Maghrib compte continuer à mener sa politique monétaire vigilante en maintenant ses interventions sur le marché monétaire via les reprises de liquidité sur appel d’offres à 7 jours avec un taux de 2,75 %.
Enfin, le Conseil a adopté un plan stratégique de la Banque pour la période 2007-2009 visant à consolider les acquis et à aligner Bank Al-Maghrib sur les meilleurs standards internationaux, en particulier au titre de ses missions.

MK